套利操作的风险
摘要：2、溢价波动风险一般情况下，套利者持有现金，待套利机会出现时才进行套利交易。3、流动性不足的风险受到A类、B类子基金二级市场流动性的影响，套利者可能无法按计划金额进行套利交易，从而影响套利收益。由于不同的申购金额对应不同的申购手续费，因此若套利者因种种原因未能按预设的套利交易金额进行交易时，套利成本将可能发生变化，从而影响
1、价格风险
申购、赎回基金的价格由收市后的基金净值决定，而二级市场买卖价格需在交易时间内确定。因此，由于时间的不匹配，实际的价格波动可能会影响套利收益。
2、溢价波动风险
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一般情况下，套利者持有现金，待套利机会出现时才进行套利交易。由于每次申购、赎回、拆分、配对均受到流程及时间的限制，因而可能造成完成整个套利对冲交易时，溢价水平已经发生改变，套利者实际套利收益会受到影响。
3、流动性不足的风险
受到A类、B类子基金二级市场流动性的影响，套利者可能无法按计划金额进行套利交易，从而影响套利收益。流动性不足的风险也会造成交易成本风险及配对风险。
4、交易成本风险
套利成本受到二级市场交易手续费及基金申购赎回费的影响。由于不同的申购金额对应不同的申购手续费，因此若套利者因种种原因未能按预设的套利交易金额进行交易时，套利成本将可能发生变化，从而影响套利收益。
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5、配对风险
由于不同的子基金在二级市场上流动性不同，因此可能将造成两种子基金无法按比例进行交易，从而无法完全配对而影响套利交易。
持有定量的基金份额能够在一定程度上降低溢价波动所带来的风险。如果套利者在二级市场上已经持有子基金的份额，则当溢价套利机会出现时，套利者可以直接卖出子基金份额，并同时在一级市场进行基金申购，从而在一天之内完成前述跨期套利交易，确保溢价率相对稳定。
持有定量基金份额方法的不足之处是套利者需始终持有一定的基金份额，这一方面会降低套利者的现金流，损失机会成本；另一方面，在市场行情不佳的情况下，套利收益可能无法弥补净值下降的损失(净值下降风险可以通过看空股指期货进行对冲)。
